存储芯片迎涨价潮，55%涨幅只是开始，这一轮或将持续2年

  近日，存储行业涨价浪潮愈演愈烈，不少机构更是给出了乐观的评估。相关存储厂商均发布亮眼业绩，产业链厂商们对于相关产品的涨价趋势也均表现出乐观态度，这些现象似乎在预示着存储市场的反转已经到来。

下游加速去库存，存储产品价格迎来上涨潮

近两年，受到消费电子市场萎靡的影响，存储芯片价格一路下跌，同时也让下游厂商库存居高不下。不过这一情况近期有了缓解，据摩根士丹利最新报告显示，PC与智能手机制造商正在积极建立存储芯片库存，预计明年一季度存储芯片的价格有望大幅上涨。

此外，据TrendForce的数据显示，明年一季度DRAM与NAND价格环比增幅有望达到18%-23%，而此前的预期DRAM价格环比涨幅为8%-13%，NAND环比涨幅为5%-10%，此次预期增幅直接翻倍。

有韩媒报道，目前三星半导体在2024年计划将半导体设备投资额增加至27万亿韩元，同比增长25%，SK海力士则计划投资5.3万亿韩元，同比增长100%。这两家存储企业增加投资的主要目的，便是增加以DDR5和HBM为主的设备。

此外，三星还计划将DRAM与NAND产品在明年提升24%。SK海力士同样进行扩产计划，重点瞄准HBM等高端DRAM产品，拟将DRAM产量提高至去年年底前水平，也就是SK海力士决定减产之前的水平。

决定加大量产，主要源于下游需求的增加。据大摩预测，到2024年，来自中国智能手机OEM厂的订单量将大幅增加。并且有的智能手机OEM厂商已经开始补货，库存恢复到了正常水平。

数据显示，当前移动DRAM库存水位为4-6周，NAND为6-7周。并且PC端的ODM/OEM厂商也在建立库存中。

据中国台湾SSD主控芯片厂群联公布的11月业绩来看，其合并营收达到54.07亿新台币，月增长近5%，为历史同期次高。群联透露，11月份SSD控制芯片的总出货量在持续回温，其中PCIe SSD控制芯片总出货量年增长达到了近40%，创下历史新高。

而在此前，已经有不少企业发表了存储器产品涨价的消息。比如位列全球第四大的NAND Flash供应商西部数据近期就对客户发出涨价通知，表示会每周重新审查硬盘产品的定价，预计将在明年上半年价格将上涨。

至于NAND芯片部分，西部数据预期未来几个季度价格将呈现周期性上涨的态势，在当前报价的基础上，累计涨幅或达到55%。

存储厂商威刚也表示，看好明年内存价格持续正向发展，认为当前内存多头市场才正要开始。同时，韩国业界也开始上调了对三星和SK海力士两家存储厂商在今年4季度的业绩预期。其中SK海力士有望结束连续4个季度的营业赤字，4季度有望实现1000亿韩元左右的盈利，三星电子有望在明年1季度扭亏为盈。

上游缩量减产，市场需求反转

如果回看历史，会很清楚的看到，存储市场通常会形成一个3-4年的波动周期，存储市场的增长和下滑是相互交替的。不止存储，包括全球集成电路细分市场周期都具有相似的波动性，但存储芯片市场的弹性更大。

从时间上来看，2021年存储市场规模增速顶部开始出现，2022年开始出现规模下滑，从历史经验来看，2024年有望迎来市场复苏，这与众多存储企业的判断基本一致。

并且从整个存储行业来看，过去几年下降周期中，上游厂商开始有意识的减产、缩减资本开支。以三星为例，今年三季度，为了有效减缓库存压力，主要针对库存偏高的DDR4产品，三星决定在第四季度减产幅度扩大30%。

而在今年上半年，三星已经将DRAM芯片产量减少了20%，NAND闪存芯片产量减少了30%。包括SK海力士、美光等存储大厂都有类似动作跟进，这加速了存储市场底部的到来。

与此同时，今年的数据中心市场增长强劲，帮助市场消耗大量存储产品。美光CEO梅罗塔表示，明年存储产品报价将会回升，涨势延续至2025年，其中数据中心的强劲需求正在协助抵消PC与智能手机市场复苏缓慢的情势。

据万华永明发布的数据显示，在市场供给和需求的双轮驱动下，中国数据中心市场规模不断增长，2022年我国数据中心市场规模约1900亿元，近五年年均复合增长率高达30%，2023年市场规模有望达到2470亿元。

并且手机市场正在复苏，从中国信通院公布的数据来看，2023年10月份，中国市场手机出货量为2916.2万部，同比增长19.7%。1-10月，中国国内市场手机总体出货量累计达2.3亿部，同比增长4.2%。

IDC预测，受到AI PC的影响，中国PC市场有望在未来5年保持稳定增长态势，台式机、笔记本电脑、平板电脑市场总规模将从2023年的6800万台增至2027年的8000万台以上，增幅接近18%。

此外，SEMI数据显示，2023年全球存储相关资本支出出现了最大降幅，2024年有望恢复增长。2024年NAND设备市场规模预计达到107亿美元，同比增长21%，2025年增速有望提高至51%，市场规模将达到162亿美元。

DRAM市场则相对较为稳定，2024年预计将增长3%，并且受惠于制程进一步下探以及HBM需求增长，2025年DRAM设备销售额或达到155亿美元，同比增长20%。

此前美光曾表示，AI服务器较传统通用服务器对DRAM的需求增加8倍，NAND需求增加3倍，并预计AI PC与AI手机也将对内存和存储带来较大的需求提升。有机构报告显示，目前模组涨价趋势具有较强确定性，有望在2024年开启上涨周期。

Gartner数据显示，2024年全球半导体市场规模将达到6240亿美元，同比增长16.8%。其中最大的增长动力来自存储芯片，预计2024年存储芯片将增长66.3%。Yole的数据显示，存储芯片预计将在今年4季度开始复苏，由于供应商积极减产，24-25年存储市场将以供应不足和价格攀升为主要特征。